Среди прогулочных троп Кисловодска спрятался небольшой, но очень атмосферный водопад, связанный с именем Михаила Лермонтова. Он находится на реке Ольховке и считается одной из самых старых природных достопримечательностей курорта.

Водопад образовался там, где река пересекает прочные известняковые породы. За тысячи лет вода выточила каменные ступени, с которых сегодня срывается двухъярусный каскад высотой около трех метров. Раньше поток был значительно мощнее, но со временем водопад заметно обмелел.

Особую атмосферу месту придают небольшие куполообразные пещеры в скалах рядом с водопадом. Они невысокие, но в некоторые можно зайти. У подножия находится просторная травянистая поляна — одно из любимых мест для отдыха и пикников у местных жителей и туристов.

Изначально водопад назывался Ольховским — по названию реки Ольховки. Позже его переименовали в честь Михаила Лермонтова. Считается, что именно здесь герой романа «Герой нашего времени» Печорин поил коня по пути от Горы Кольцо.

Это место было популярно еще в XIX веке. В 1881 году водопад зарисовал художник Михаил Зичи, а позже его изображения часто появлялись на старинных открытках Кисловодска.